Secondo alcune misure, la sterlina britannica è la valuta più antica attualmente esistente. Ha svolto un ruolo fondamentale nello sviluppo della finanza e delle valute in tutto il mondo e possiede una storia incredibilmente ricca.
Personalmente, trovo affascinante lo studio delle valute. La sterlina britannica può essere vista come una costante in tutta la storia della nostra nazione, e ogni cambiamento che ha attraversato racconta una storia.
Capire come si è evoluta la sterlina può aiutarci a capire di più su noi stessi e su come funzionava il mondo.
Origine della sterlina
La sterlina britannica, o sterlina inglese, in realtà ha avuto origine nell’Europa continentale ed è stata fortemente ispirata dal sistema monetario romano. Infatti, il nome deriva dalla parola latina Bilancia, che significa peso o equilibrio. Mentre la parola Bilancia è stata scartata da tempo, fa sentire la sua presenza sia nel simbolo £, una L ornata, sia nell’abbreviazione per l’unità di massa, lb.
Proprio come il sistema romano, la sterlina era divisa in 20 scellini, un solidus romano e 240 penny d’argento, l’equivalente di un denario.
Lo stesso sistema era già in vigore nella Francia di Carlo Magno all’epoca.
Re Offa è accreditato di aver introdotto il sistema di denaro nell’Inghilterra centrale e meridionale nella seconda metà dell’8 ° secolo, supervisionando il conio dei primi penny d’argento inglesi.
All’epoca non c’erano tagli più alti e il processo di conio non era ancora perfetto, quindi non era insolito che 240 centesimi non si sommassero a una sterlina esatta.
La prima moneta da sterlina entrò in scena sotto Enrico VII nel 1489 ed era conosciuta come sovrana. Lo scellino fu coniato per la prima volta nel 1504.
Svilire la sterlina
La svalutazione, come ho spiegato in alcuni dei miei altri lavori, è una forma di svalutazione della valuta. Può essere definito come l’atto di ridurre la qualità di una moneta sostituendo parte del suo metallo di base, normalmente argento o oro, con un metallo di qualità/valore inferiore come rame o nichel.
Le più grandi forme di svilimento sono state perpetrate da re o governi poiché questi erano i popoli o le istituzioni in grado di farlo.
Ciò andrebbe a loro vantaggio quando pagano per debiti o acquistano nuovi beni. Poiché i loro debiti erano definiti, diciamo, in scellini, e non in once d’argento, potevano semplicemente creare un “nuovo” scellino degradato. Mescolando l’argento con un altro metallo potevano fare una quantità maggiore di questi scellini.
Naturalmente, non ci sarebbe voluto molto perché le persone si rendessero conto che questi nuovi scellini avevano, in effetti, un valore inferiore, a quel punto i prezzi si sarebbero adeguati.
Tuttavia, alcune forme interessanti di svalutazione della valuta sono state praticate anche dagli individui. L’atto di tagliare, radendo il metallo dalla superficie della moneta in modo quasi impercettibile, era comune.
Meno comune ma anche praticata era la rasatura. Questo era il processo di mettere le monete in un sacchetto e scuoterlo per poi raccogliere la polvere che ne era uscita.
All’inizio, i penny erano fatti con il miglior argento disponibile. Tuttavia, il re Enrico II introdusse una nuova monetazione, nota come Penny Tealby, realizzata con argento al 92,5%. Questo sarebbe rimasto lo standard fino al 20 ° secolo. Questa lega d’argento è infatti ora conosciuta come argento sterling.
La valuta inglese era quasi esclusivamente argento fino al 1344 quando il nobile d’oro fu introdotto in circolazione
Tuttavia, l’argento rimase la base legale per la sterlina fino al 1816.
Durante i regni di Enrico VIII ed Edoardo VI, la monetazione d’argento fu drasticamente svalutata, anche se la sterlina fu ridefinita alla sterlina troy di 5.760 grani (373 g) nel 1526. Nel 1544 fu emessa una moneta d’argento contenente solo un terzo d’argento e due terzi di rame, pari a .333 d’argento, o puro al 33,3%.
Si stima che nell’anno 980 la sterlina potesse comprarti 15 capi di bestiame sotto il regno del re Aethelraed l’Impreparato.
Ma dal 15 ° secolo all’anno 2000, il suo potere d’acquisto è diminuito di quattrocento volte.
Nel 1999, la biblioteca della Camera dei Comuni ha concluso che tra il 1750 e il 1998, i prezzi erano aumentati di circa 118 volte.
È interessante notare che la maggior parte di questa inflazione ha avuto luogo dopo il 1945.
Un Gold Standard di fatto
Qualcosa di molto interessante accadde nel 1622. Fu introdotta una nuova moneta d’oro che nel 1717 fu fissata in valore a 21 scellini, una moneta d’argento. Questa valutazione sopravvalutava l’oro in termini di argento, rispetto ad altri paesi, il che significava che il denaro poteva essere fatto vendendo l’argento all’estero e usando l’oro in Inghilterra. In linea con la legge di Gresham, i mercanti britannici inviavano argento all’estero in pagamenti mentre le merci per l’esportazione venivano pagate con oro. Come conseguenza di questi flussi di argento in uscita e oro in entrata, la Gran Bretagna era effettivamente su un gold standard.
In linea di principio, non ci dovrebbero essere problemi con questo, ma allora, questo ha reso il commercio un po ‘più difficile con la Cina, poiché accettavano solo argento.
Come risposta, fu creata la Compagnia delle Indie Orientali che rimediò a questo squilibrio commerciale attraverso la vendita indiretta di oppio ai cinesi.
La Zecca Reale e la Banca d’Inghilterra
Nello studio delle valute, queste sono le due istituzioni più importanti che si possano guardare. La maggior parte dei paesi sviluppati ha un equivalente di quello che in Inghilterra chiamiamo Royal Mint e Bank of England (BoE).
La Royal Mint è una zecca di proprietà del governo che produce monete per il Regno Unito. Operando sotto il nome di Royal Mint Ltd, la zecca è una società a responsabilità limitata interamente di proprietà del Tesoro di Sua Maestà ed è soggetta a un contratto esclusivo per la fornitura di tutte le monete della nazione. Oltre a coniare monete circolanti per l’uso nazionale e internazionale, la zecca produce anche planchet, monete commemorative, vari tipi di medaglie e lingotti di metalli preziosi.
Formata oltre 1.100 anni fa, la zecca faceva storicamente parte di una serie di zecche che divennero centralizzate per produrre monete per il Regno d’Inghilterra, tutta la Gran Bretagna e infine la maggior parte dell’Impero britannico. La zecca originale di Londra da cui la Royal Mint è il successore fu fondata nell’886 d.C. e operò all’interno della Torre di Londra per circa 800 anni prima di trasferirsi in quella che ora è chiamata Royal Mint Court dove rimase fino al 1960.
Non si può sottovalutare l’importanza di avere una zecca ben sviluppata a disposizione di un’intera nazione. Questo è ciò che per primo ha permesso al denaro di circolare in modo massiccio e standardizzato che ha facilitato il commercio in tutto il paese e nel mondo.
Il successore naturale della zecca sarebbe stata la Banca d’Inghilterra, che avrebbe iniziato a emettere carta moneta nel 1694.
Fondata nel 1694 per agire come banchiere del governo inglese, e ancora uno dei banchieri per il governo del Regno Unito, è l’ottava banca più antica del mondo. Era di proprietà privata degli azionisti dalla sua fondazione nel 1694 fino a quando non fu nazionalizzata nel 1946.
La sconfitta dell’Inghilterra da parte della Francia nella battaglia di Beachy Head del 1690, divenne il catalizzatore per la ricostruzione dell’Inghilterra come potenza globale. L’Inghilterra non aveva altra scelta che costruire una potente marina. Non c’erano fondi pubblici disponibili e il credito del governo di Guglielmo III era così basso a Londra che era impossibile per esso prendere in prestito le £ 1.200.000 (all’8% annuo) che il governo voleva.
Per indurre la sottoscrizione del prestito, i sottoscrittori dovevano essere incorporati con il nome del Governatore e della Società della Banca d’Inghilterra. Alla Banca fu dato il possesso esclusivo dei saldi del governo ed era l’unica società a responsabilità limitata autorizzata a emettere banconote. I creditori darebbero al governo denaro contante (lingotti) ed emetterebbero banconote contro i titoli di stato, che possono essere prestati di nuovo. Gli 1,2 milioni di sterline sono stati raccolti in 12 giorni; metà di questo è stato utilizzato per ricostruire la marina.
In effetti, la BoE è stata originariamente istituita per finanziare il governo. A loro volta, riceverebbero privilegi speciali, vale a dire il diritto esclusivo di stampare banconote. Queste banconote non erano infatti collegate al prezzo dell’oro, erano emesse contro i titoli di stato e il loro prezzo fluttuava in qualche modo rispetto all’oro.
Il Gold Standard
Nel 1816, il gold standard fu adottato ufficialmente. Nel 1817 fu introdotto il sovrano, del valore di 20 scellini. Coniata in oro 22 carati, conteneva 113 grani (7,3 g) d’oro e sostituì la ghinea come moneta d’oro britannica standard senza cambiare il gold standard.
Il gold standard fu sospeso quando scoppiò la guerra nel 1914, con le banconote della BoE e del Tesoro che divennero a corso legale. Prima della prima guerra mondiale, il Regno Unito aveva una delle economie più forti del mondo, detenendo il 40% degli investimenti all’estero del mondo. Ma dopo la fine della guerra, il paese era indebitato: la Gran Bretagna doveva 850 milioni di sterline (37,3 miliardi di sterline a partire dal 2015) con interessi che costavano al paese circa il 40% di tutta la spesa pubblica. Al fine di riprendere la stabilità, una versione del gold standard fu reintrodotta nel 1925, in base alla quale la valuta era fissata all’oro al suo ancoraggio prebellico. Questo fu abbandonato il 21 settembre 1931, durante la Grande Depressione, e la sterlina subì una svalutazione iniziale di circa il 25%.
Molti economisti ritengono che, in effetti, la Grande Depressione sia stata causata in parte da questo ritorno al Gold Standard al ritmo prebellico. Il governo britannico avrebbe dovuto tenere conto dell’inflazione dei prezzi in tempo di guerra e adeguare la parità dell’oro in conformità. In altre parole, il governo avrebbe dovuto svalutare la valuta fin dall’inizio.
Bretton Woods
Nel 194w, il sistema di Bretton Woods entrò in vigore. I paesi di tutto il mondo hanno accettato di ancorare le loro valute al dollaro, mentre il dollaro sarebbe rimasto ancorato e rimborsabile in oro.
Questo è un sistema di currency board, che ha funzionato in modo molto simile a un gold standard. Le banche centrali di ogni paese adeguerebbero l’offerta di moneta per mantenere un valore fisso rispetto al dollaro. A sua volta, il dollaro era fissato al prezzo dell’oro. In effetti, il mondo era ancora sotto un gold standard.
Tuttavia, nel 1971 il presidente Richard Nixon “chiuse la finestra d’oro”. Vale a dire che gli Stati Uniti hanno respinto i loro obblighi internazionali di offrire oro in cambio della loro valuta. La ragione esatta rimane in qualche modo un mistero.
Ciò significava che per la prima volta in un lungo periodo, le valute non erano fisse a nulla. La sterlina britannica, per mancanza di una parola migliore, galleggiava.
La sterlina fluttuò per un po ‘, durante il quale seguirono molte “crisi”. Sono stati fatti tentativi per fissare il prezzo della sterlina ad altre valute, prima al marco tedesco. Poi, nel 1990, la Gran Bretagna ha cercato di entrare nel meccanismo europeo dei tassi di cambio. Questo sistema era basato sull’unità monetaria europea, che era un aggregato delle principali valute in Europa. L’idea era che i tassi di cambio dei paesi partecipanti non potessero discostarsi troppo da questa unità. C’è stata una fascia di circa il 5% di apprezzamento / deprezzamento.
Infine, nel 1997, la Banca d’Inghilterra ha avuto il controllo di fissare i tassi di interesse su base giornaliera. La preoccupazione ora non è quella di mantenere il valore della sterlina rispetto a nulla, ma piuttosto, di controllare l’inflazione attraverso la manipolazione dei tassi di interesse.