A mio modesto parere, l’inflazione e la sua controparte, la deflazione, sono gli argomenti più importanti in economia.
L’inflazione è qualcosa che colpisce ognuno di noi perché influenza il livello dei prezzi nell’economia. L’inflazione è letteralmente una parte intricata della nostra vita quotidiana.
In effetti, l’inflazione è così importante che determina anche le azioni della maggior parte delle banche centrali di tutto il mondo.
Le banche centrali determinano la loro politica in base a un obiettivo di inflazione. Più specificamente, adeguano il tasso di interesse aumentando / diminuendo l’offerta di moneta per raggiungere un “obiettivo” di inflazione del 2% all’anno. Ho discusso il lavoro delle banche centrali in modo più dettagliato qui, se siete interessati.
Ma partiamo dall’inizio.
Cos’è l’inflazione?
Il modo più comune per misurare l’inflazione al giorno d’oggi è utilizzare l’IPC, Indice dei prezzi al consumo. Questo è un paniere di prodotti di consumo il cui prezzo è tracciato. Se aumentano di prezzo, abbiamo inflazione, se diminuiscono di prezzo, abbiamo deflazione.
L’inflazione è spesso descritta nei libri di testo di economia e nelle aule come “un aumento sostenuto del livello dei prezzi”.
Prendo in giro questa descrizione.
La variazione dei prezzi non è, almeno a mio parere, altro che un sintomo di ciò che costituisce effettivamente l’inflazione. Definisco l’inflazione/deflazione come un cambiamento nel valore della valuta. Questo, a sua volta, è ciò che porta all’aumento o alla diminuzione dei prezzi.
Descrivere l’inflazione come “aumenti di prezzo” sarebbe come dire che il raffreddore comune è quando si ha una temperatura e starnutisci molto.
Quello che è, in realtà, è un virus all’interno del tuo corpo che causa quella reazione. La febbre e gli starnuti sono i sintomi, così come gli aumenti di prezzo.
Il modo in cui funziona l’inflazione monetaria è abbastanza semplice in realtà. Se aumenti la quantità di denaro disponibile senza aumentare la quantità di beni, cioè le cose su cui spendere i soldi, i prezzi di quelle cose alla fine aumenteranno.
Un esempio pratico di inflazione
Se domani tutte le banche del mondo si riunissero e decidessero di raddoppiare il saldo sul conto bancario di tutti, staremmo meglio?
Dovresti essere abbastanza ingenuo per crederci davvero. Se tutti hanno il doppio dei soldi, nessuno sta meglio.
Forse all’inizio, quando non tutti sono consapevoli di questo raddoppio di denaro, potresti farla franca spendendo rapidamente i tuoi soldi e ottenendo il doppio dei beni che avresti potuto ottenere prima.
Ma man mano che le persone si rendono conto di ciò che è accaduto, e man mano che sempre più persone tentano di trasferire la loro ricchezza appena trovata in beni, si verificherà uno squilibrio.
Ai prezzi normali, ci sarebbe un surplus di domanda. Un sacco di persone che cercano di comprare cose e nessuna fornitura extra immediata poiché il numero di beni non può raddoppiare durante la notte.
Se riesci a immaginare le curve di domanda e offerta che abbiamo esplorato negli articoli precedenti, possiamo concludere che l’aumento della domanda, le curve di domanda si spostano a destra, porterà ad un aumento complessivo dei prezzi.
Se il doppio del denaro sta inseguendo la stessa quantità di beni di prima, ogni bene varrà intrinsecamente il doppio di prima. Quindi i prezzi alla fine raddoppieranno.
Inflazione monetaria vs inflazione dei prezzi
Quindi, l’inflazione monetaria porta all’inflazione dei prezzi. Ma come ho detto, penso che gli economisti spesso trascurino questa relazione causale quando affermano semplicemente che l’inflazione è un aumento dei prezzi.
Il fatto è che i prezzi possono cambiare per vari motivi.
Nel breve periodo, i cambiamenti nella domanda e nell’offerta faranno fluttuare i prezzi in modo imprevedibile.
Nel lungo periodo, probabilmente, la tecnologia e il progresso porteranno alla deflazione dei prezzi.
Un altro fenomeno che può influenzare i prezzi sono le bolle. Si tratta di picchi di domanda. Negli ultimi anni, come con la bolla immobiliare del 2008, questo è stato esacerbato da un debito eccessivo.
In un certo senso, il debito eccessivo agisce come un aumento dell’offerta di moneta, come nel nostro esempio pratico.
Inflazione vs Deflazione
Quindi la Banca Centrale Europea, la Banca d’Inghilterra e la Federal Reserve hanno tutti quello che chiamano un obiettivo di inflazione.
Fin dal 1970, l’economia mainstream ha favorito l’inflazione rispetto alla deflazione. L’idea è che un po’ di inflazione sia tollerabile per evitare la minaccia della deflazione.
Questa, a mio parere, una paura un po’ irrazionale della deflazione deriva dalle “lezioni” apprese dalla Grande Depressione.
La Grande Depressione
Nel 1929, il mercato azionario statunitense crollò come non era mai crollato prima.
Dopo questo evento, gli Stati Uniti e la maggior parte del mondo avrebbero sperimentato una depressione economica decennale.
Le cause di questa recessione possono essere attribuite a molti fattori.
- Bolla del mercato azionario e conseguenti fallimenti bancari: il mercato azionario statunitense ha subito un’enorme correzione. Molti storici attribuiscono questo al fatto che, per la prima volta, la speculazione e la leva finanziaria si stavano diffondendo.
- Tariffe globali diffuse: gli Stati Uniti e i paesi europei sono entrati in una guerra commerciale a tutto campo a partire da tariffe significative sulle merci importate.
- Svalutazioni: Un altro elemento della suddetta guerra commerciale, sono state le svalutazioni valutarie che hanno avuto luogo a partire dal 1931. A partire dalla Gran Bretagna, i paesi hanno iniziato a svalutare le loro valute nel tentativo di rimanere competitivi a livello internazionale.
Tutti questi elementi hanno contribuito a una recessione economica decennale. La deflazione è da biasimare per qualcuno di questi? Diamo un’occhiata.
Questo è un grafico dell’IPC degli Stati Uniti per il periodo 1920-2010. La linea blu mostra l’IPC medio effettivo, mentre la linea rossa mostra la variazione percentuale dell’IPC.
C’è stata deflazione durante gli anni 1930?
C’è un piccolo crollo nel CPI durante i primi due anni degli anni ’30. Possiamo vedere con la variazione percentuale, che c’è stato, in effetti, un grande cambiamento nel movimento dei prezzi. (anno per anno)
Nel complesso, non sembra significativo. C’è stato solo un breve e piccolo periodo di deflazione.
La cosa più interessante è questa. Guardate cosa è successo nel 1920. La netta linea rossa verso il basso indica che c’era una deflazione molto più grande e più acuta all’inizio degli anni 1920. È interessante notare che questa era di prosperità sarebbe passata alla storia come i ruggenti anni Venti.
Esempi di deflazione
Ci sono almeno due scuole di pensiero quando si tratta di deflazione / inflazione.
La maggior parte degli economisti mainstream al giorno d’oggi teme la deflazione. Lo vedono come qualcosa che dovrebbe essere evitato per mezzo dell’intervento del governo.
Perché pensano che la deflazione sia cattiva?
Ci sono alcune ragioni, ma la storia fondamentalmente va così:
Se le persone si aspettano che i prezzi scendano, terranno a bada le loro spese. Ciò significa una diminuzione dei consumi, che porterà a una diminuzione della produzione, che significherà salari più bassi o più disoccupazione che significa meno soldi da spendere e così va il ciclo.
Pensatelo come un cerchio di sventura, che manda l’economia a spirale nell’oblio.
L’altra ragione principale è che la deflazione rende più difficile pagare il debito, proprio come l’inflazione riduce effettivamente il peso del debito.
Se devo pagare il debito ma i beni e i servizi ora hanno un prezzo nominale più basso, sarà più difficile per me ripagare il debito che ho acquisito quando pensavo che i prezzi sarebbero stati più alti.
D’altra parte, un piccolo sottogruppo di economisti vede la deflazione più come un male necessario. Pensano alla deflazione come a un periodo di correzione. Se il mercato azionario è sopravvalutato e le persone e le imprese sono troppo indebitate, allora è normale che i prezzi scendano.
Se ci sono default diffusi, ancora una volta, possiamo vedere questo come una contrazione del denaro disponibile, dal momento che c’è debito che viene distrutto. I prezzi dovranno adeguarsi a questa nuova realtà.
La prova di questa teoria potrebbe essere trovata in ciò che accadde durante il periodo 1919-1920. Gli Stati Uniti: l’economia ha attraversato una brutta deflazione e recessione. Ma dopo questa correzione rapida e rapida, hanno goduto di un decennio di prosperità.
L’alternativa più popolare sembra essere quella di cercare di evitare la deflazione prendendo a calci la lattina lungo la strada. Pompare denaro nell’economia in termini di credito a basso costo per mantenere alte valutazioni del mercato azionario, o alti prezzi immobiliari, o per aiutare le imprese e le aziende a indebitarsi di più e continuare il ciclo “virtuoso” dei consumi.
Qual è il livello “giusto” di inflazione?
Alla fine della giornata, questa è la domanda a cui dobbiamo rispondere.
Sono dell’opinione che l’inflazione monetaria dovrebbe essere praticamente pari a zero. Il valore della valuta dovrebbe rimanere il più stabile possibile, in quanto viene utilizzato per misurare il valore durante lo scambio di merci.
Ciò che accade all’inflazione dei prezzi è un’altra questione. Come ho detto, ci sono molti fattori in qualsiasi punto che influenzano i prezzi a breve termine.
A lungo termine, credo che tutti trarremmo beneficio dalla deflazione. A chi non piacciono i prezzi più bassi?
Ciò accadrebbe poiché la tecnologia e metodi di produzione più efficienti rendono le cose meno costose da produrre.
L’alternativa è l’inflazione, che dobbiamo capire significa una perdita di potere d’acquisto. L’inflazione rende le cose più costose e penalizza il risparmio, che è, ovviamente, qualcosa che consiglio sempre di fare in quanto questo è il primo passo per investire effettivamente i tuoi soldi e lavorare verso la tua indipendenza finanziaria.